繼跌穿 300 港元大關后，截至 10 月 10 日 16 時收盤，騰訊控股（00700.HK）股價跌至 286.40 港元，較前一交易日跌 2.52%，為連續第 9 個交易日下跌，繼續創 2017 年 7 月以來新低，市值跌至 2.72 萬億港元（約合人民幣 2.4 萬億元），跌出全球前十大市值公司之列。

同時，根據公告，10 月 10 日，騰訊控股回購公司股票 13.4 萬股，耗資 3900 萬港元，這是騰訊控股連續第 22 個交易日回購公司股票。此前的 21 個交易日里，騰訊控股合計回購公司股票 242.4 萬股，占總股本 0.025%。

騰訊方面對澎湃新聞記者回應稱，回購反映其對公司的基本因素和業務的長遠價值充滿信心。

近期，市場參與者對科技股估值的泡沫存有擔憂。值得關注的是，騰訊股價距離今年 2 月份創出的歷史最高價 475.72 港元已跌去 39.9%，市值蒸發超 1.7 萬億港元（約合人民幣 1.5 萬億元）。1 月時，騰訊曾是同期全球大型股公司中表現最好的股票之一。

盡管騰訊的網絡游戲、即時通訊、金融等方面業務的發展被機構和個人投資者看好，但仍難改股價跌勢。

關于騰訊大跌的影響因素，老虎證券投研團隊向澎湃新聞記者分析稱，一方面是外圍市場環境影響導致，“美債收益率破新高，美股承壓，同時美國加息進程讓香港也被迫金融加息周期，近期A股承壓，港股受到雙重打擊。”另一方面，游戲業務面臨巨大不確定性，“最主要的是游戲版號停發，此外，騰訊手游增長遇到天花板，手游模式創新也遇到瓶頸。”此外，還受到社交業務頻頻受到監管影響、云計算業務遲遲不開花、AI 業務不成型，to B（企業級）業務薄弱正在改革中等因素影響。“近半年來知名新股上市頻繁，對港股抽血，也間接影響騰訊。”

“騰訊的回購每天數額都較小，基本上都在 4000 萬港元左右，相對著半年來跌的 16000 億港元是九牛一毛。騰訊回購，主要是向市場傳遞股價被低估的信號。騰訊的回購說明其可支配的現金流明顯超過其投資項目所需的現金，一定程度上也顯示了騰訊的投資變謹慎，抑或是市場變冷，沒有更好的項目。”老虎證券的分析師告訴澎湃新聞記者。

此前的 8 月 15 日，騰訊公布的 2018 年中期業績顯示，2018 年第二季度，騰訊控股總收入為 736.75 億元，比去年同期增長 30%，公司權益持有人應占盈利 178.67 億元人民幣，比去年同期下滑2%，業績低于此前市場預期。

這次財報中，游戲的業務增長明顯不達預期，導致市場對于騰訊的游戲主業未來發展的擔憂。而本次困境，同時伴隨了游戲行業政策轉向，監管加強，版號停發，整個行業進入收縮狀態，對騰訊唱衰聲音也由此開始。

近期騰訊已經開始力推多項改革。9 月 30 日，騰訊啟動公司史上第三次架構大調整，部署面向下一個 20 年的戰略。騰訊原有七大事業群（BG）將重組為深耕垂直領域又聚焦融合效應的六大事業群，保留原有的企業發展事業群（CDG）、互動娛樂事業群（IEaG）、技術工程事業群（TEG）、微信事業群（WXG），新成立云與智慧產業事業群（CSIG）、平臺與內容事業群（PCG）。

老虎證券認為，騰訊有望鞏固騰訊 2C（消費者）業務上的優勢，繼續成為“現金牛”，同時，改變商業邏輯，加強 to B（企業級）和 to G（政府級）業務，面向下一個增量市場。這次改革，也可以提升自身效率，減少不必要的內耗。企業結構從“樹狀”向“樹狀+網狀”改變，緩解集權和分權的矛盾。

騰訊將于 11 月中公布第三季度業績。香港經濟日報援引中國泛海證券投資策略聯席董事阮子曦的話指出，近期集團游戲貨幣化進程未見有大進展，預計游戲業務仍然不會交出亮麗成績。另一方面，目前對騰訊投資情緒受大市氣氛波動，為騰訊更添上更多不明朗因素。